国君自由电子：折叠屏手机加速渗透，供应链深度受益

国泰君安披露调查结果称，巨擘快速结构设计螺旋光厂商，特别是在着用于体验改善及价位下探，螺旋光Android将快速威慑且UTG将逐步取代CPI已是主流盖板拟议，供应链深达受益。推荐标的长信科技（300088.SZ）蓝思科技（300433.SZ）。

事件：OPPO推出华为螺旋光Android—OPPO Find N。光幕不足之处，该机采用5.49英寸外光（60Hz刷新率）+7.1英寸内光（自适应刷新率1Hz-120Hz）。其采用12层组合成光幕结构，E-UTG超薄柔性不锈钢（0.03mm），在冬天20度的环境下依然有着20万次平均寿命。前端不足之处，该型飞机采用精工拟椎式前端，拥有136个零部件，加工准确度0.01mm，光幕在螺旋时可以形成水滴形，从而充分利用 “无缝螺旋”效果，并拥护多角度自由悬停，且整机总重量仅为275g。价位不足之处，8GB+256GB正式版定价7699元；12GB+512GB正式版定价8999元。

国泰君安主要观点如下：

21Q3螺旋光Android出货量值得注意提升，特别是在着价位过后下探以及折痕/稳定性再进一步改善，螺旋光Android下一代将会快速威慑。

现有三星集团在螺旋光Android低价总量压过，尤为是8年底披露的Galaxy Z Flip 3（7599元起）Q3单四季出货量总量超过50%。而华为现有也推出多代螺旋光型飞机，并且官宣将于2021年12年底23日披露新款螺旋光AndroidP50 Pocket。OPPO近日披露的华为螺旋光旗舰机极具性价比，且在稳定性与折痕不足之处表现亮眼，同时相对于于其他同尺寸厂商而言总重量再进一步加大。而现有骄傲、vivo等品牌也在大力结构设计相关厂商。在各巨擘推动下，特别是在着厂商用于体验值得注意改善以及价位过后下探，预计螺旋光Android将快速威慑。根据DSCC统计数据，2021Q3全球螺旋光Android出货量达到260万台，同比快速增长480%，环比快速增长215%，创历史新高。根据Counterpoint数据，可螺旋Android低价预计将从2020年的280万部快速增长到2021年的560万部，并预计在2022年超过1500万部，到2025 年预计出货量则将上扬至5340万部，低价潜力巨大。螺旋光Android预计将逐步已是各大Android品牌的新战线，并下一代将会再进一步催生中会端Android换机间隔。

国厂商牌螺旋光Android开始导入UTG拟议，UTG低价空间再进一步推入。

现有螺旋光Android盖板有UTG (超薄不锈钢) 和CPI (聚酰亚胺薄膜)两大类拟议。UTG在表面合金和光幕色差不足之处极为亮眼，能够做到螺旋性能指标与机械强度的平衡，反复用于易于出现折痕。现有三星集团在其厂商中会大力推进UTG商用，OPPO也已是国外首个采用UTG拟议的Android品牌，预计下一代其他品牌也将有型飞机E-UTG拟议，再进一步推动其威慑。国外企业在UTG不足之处结构设计压过预计下一代将深达受益。

高风险提示：螺旋光Android销量不及预期;境外登革热急剧缓和的高风险。

本文编选自国泰君安调查结果，分析师：王聪，智通财经编辑：丁婷。

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