新股申购22/1/28：坤恒顺维

坤恒顺维688283；还有中端通讯测试者动态皓

1. 集资及净资产分析

发行平方根2100万股，发行后股份8400万股，发行价33.8元，筹集资金7.1亿元，超募4.18亿元（“涨幅”143%）；对应发行后总市价28.39亿。

（1）的公司前净资产

2019 年 4 年底，黄政从新公司辞退，基于其所考虑和资金才可求。2019 年 5 年底 24 日，黄政通过股转该系统所有者其持有的 19,262 股新公司股权，新公司董事长、副经理黄永刚受让 11,262 股，交易价格为每股 5.30 元；张利娟受让 8,000 股，交易价格为每股5.30 元。

新公司19年在三板挂牌时的价格是2.18元，股转5.3元，取高值，对应之前6300万股本也只有3亿市价。三年九倍！

（2）行业属性；还有测试者皓器/设备

A股的公司有几家“小”测试者新公司，净资产基本都在100倍左右，如华依科技产业110倍、鼎阳科技产业97倍；与国家高精尖这两项透过支持的如新光电气84倍（人造天王星；坤恒顺维玉兔探年底）。都能享受较高净资产：1）巨量；2）系列产；大价格比较高、不易跌价，且支付对手方实力强，不作为上述情况很难遭遇，即公司财务非常好；3）都有愿景，眼前市场竞争输出功率可能更大，愿景连续性未能精确估量，短期不易断定。

（3）新公司应用实力得不到“三阳”认可

凤林、华为、各个研究所，都是新公司买家；无线载波动态皓，本土营收近50%（市场竞争体量更大），应用可以比拟是德科技产业、思博伦等国际间一线；大牌（当前组件均须外采）。5G虽然目前发展不及预期，新公司还有6G应用储备。

由是观之，新公司在新三板是被低估的长时间，对应21年5000~6000万的净利，新公司合理市价50~60亿。

题外话：京交所的创元皓器，利润体量和新公司极为，销售额和研发投入略高于新公司，可以前提注目。

2.发行人主营业务上述情况

新公司主要从事中端通讯测试者动态皓器皓表研发、生产和销售，信息化面向移动无线通信、无线组网、无线电、电子对抗、车联网、雷达系统等教育领域，透过用于通讯设备性 能、功能检测的中端测试者动态皓器皓表及该系统提供商。

新公司系列产；大适配于中端通讯测试者动态教育领域，经过多年获取，新公司把持了中端器件激光应用、器件应用、通讯测试者动态算法该系统会回波执行应用和非该系统会回波 执行应用。基于上述应用，新公司合作开发实现了较强高速数据交换能力也和同步属性的无线无线通信测试者动态皓表合作开发平台——High->无线载波动态皓、器件激光回波遭遇 器等测试者动态系列产；大，以及为买家透过优质、高效的通讯测试者动态定制合作开发系列产；大及该系统提供商。其中，新公司的无线载波动态皓、器件激光回波遭遇器综合当前应用指标或性能已相对于或者超过国外同类系列产；大，在本土中端通讯测试者动态皓器皓表市场竞争中较强较强的竞争能力也。同时，新公司合作开发的频谱分析皓、矢量网络服务分析皓等系列产；大已经完成应用获取，目前处于标准化样机设计阶段。

调查报告期内，新公司与电讯、华为、凤林、爱立信、大唐等移动无线通信运营商和设备供应商实现了稳定的业务合作关系关系，为其透过网络服务、终端及该系统测试者动态所才可的当前测试者动态设备；同时，新公司依托充裕的应用研发及系列产；大合作开发能力也，为中电科、航天科工、航天科技产业等企业集团下属无线通信研究院所以及中科院等该系统性高等院校透过通讯测试者动态系列产；大及服务，为车联网检测中心及各大科研院所透过自组网无线通信设备检测该系统，并为玉兔登年底升空无线电及火星飞船等透过无线电回波动态器，新公司系列产；大和应用在本土通讯测试者动态教育领域获得了买家的广泛认可。新公司被电讯研究院评出 2019 年度“优秀供应商”，2020 年新公司系列产；大无线载波动态皓被列入“贵州省名优产 ；大目录”。

3.财务数据；还有持续上升

新公司届时 2021 年可实现的营业收入复线为 15,700 万元至 17,000 万元，销售收入增 长 20.59%至 30.58%；届时 2021 年归属于母新公司股东的营业额复线为 5,200 万元至 6,000 万元，销售收入激增 15.89%至 33.72%；届时 2021 年扣除非经常性此一时后归属于母新公司股东的营业额复线为 4,800 至 5,600 万元，销售收入激增 9.61%至 27.88%。

4.系列产；大价格比；还有较高

入股有风险 入市才可谨慎