中原证券：2月汽车消费将逐渐回暖 看好具有强产品周期+一环布局完善的自主品牌投资机遇

中原证券发布分析报告称，1同月过年提前周日较短叠加货车购置税增加收入政策的退出，货车低价平庸平淡，乘用车和商用车均承压，货车出口仍呈现良好趋势，尤其是新能源货车出口拉动作用明显。随着常态转化孤独的逐渐维持以及即刻消费行为政策的推进，2同月货车消费行为品也将逐渐回暖，维持行业“不强于大市北”标准普尔。自力车企平庸分转化，面临的企业电动转化转型战略思想的调整，产品新旧动能的切换，车企密切关系的竞争他将会变得激烈，长期看好很强不强产品周期+新兴产业样式完善的自力品牌带来的新兴产业投资出路。

▍中原证券主要观点如下：

低价平庸：1同月货车低价平庸平淡，传统产业两位数回落。

2023年1同月货车传统产业分别顺利完成159.4万辆和164.9万辆，下同分别增高34.3%和35%，环比分别增高33.1%和35.5%，政策到期前年末冲量叠加今年过年假期较早，经销商即刻销活动刺激消费行为，提前透支消费行为市北场需求，1同月车市北平庸平淡，库存分量增高明显至1.8。

1同月货车销量排名前十车企中，除SZ、奇瑞、特斯拉下同工业产值增高，分别增高58.3%、16.8%、10.4%，其余车企货车销量均有不同层面回落。

货车出口不间断良好增高。

1同月货车的企业出口达致30.1万辆，下同增高30.1%，环比增高7.1%;分旅行车来看，其中新能源货车出口8.3万辆，下同增高48.2%，环比增高1.1%。

自力车企的海外样式加快，从品牌出口平庸来看，SZ、奇瑞工业产值不俗，1同月整车出口量分别达致1.2万辆和5.2万辆，下同分别增高24.1倍和95.2%。

乘用车传统产业回落明显，新能源货车下同微降。

2023年1同月乘用车传统产业分别顺利完成139.7万辆和146.9万辆，下同均增高32.9%，环比分别增高34.3%和35.2%。新能源货车传统产业分别顺利完成42.5万辆和40.8万辆，下同分别增高6.9%和6.3%，渗透率达致24.7%，较上半年增高 7.68pct。

分旅行车来看，2023年1同月新能源乘用车零售销量排名前三的旅行车为SZ宋(49,709辆)、SZ海豚(17,582辆) 、宏光MINIEV (16,416辆)。

几率提示：1)新能源货车传统产业远不如预料;2)行业政策执行力度远不如预料;3)行业竞争加剧;4)原材料价格上涨。

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李柳宁