Datadog：快速增长惊人，但估值下行压力巨大

学应当每股太低；大盈利为 0.48 美元。

经营盈利为 2.865 亿美元，权利盈利为 2.505 亿美元。

管理人员在电话不太可能会议期间乏善可陈出新极端的信心，并忽略了惊人的供应商放缓高效率以及转化成大量权利盈利的能力：

“我们对月份的乏善可陈感到比较十分满意，我们在月份乏善可陈出新极低放缓以及惊人的企业效亲率。简述 2021 年，我们不仅一直看得见比较惊人的需求生存环境，而且还在短时间内创新近。我们的团队执行得比较抢眼，可以帮助我们的供应商管理 COVID 时代背景的复杂病态。

我们拥有有约 18,800 名供应商，而上周底时有约为 14,200 名。我们在本第五季末有大有约 2,010 名供应商，ARR 为 100,000 美元或更是多，极低于上周年底的 1,228 名。这些供应商转化成了我们大有约 83% 的 ARR。我们有 216 名供应商的 ARR 达到或多达 100 万美元，是上周年底的 101 名的两倍多。

我们的商业模式的杠杆作用和效亲率是通过 1.07 亿美元的权利银行存款来发挥作用的。随着供应商降低我们的运用于量并选用我们的新近产品，我们基于美元的；大保留亲率一直多达 130%。

在更极低的高水平上，除此以外几个第五季的致力企业趋势在月份一直假定。本第五季基本供应商的企业放缓大于了我们的预期，我们网络服务所有企业领域的所有产品都发挥作用了惊人放缓。”

Datadog 为今年提供者强有力的范本也就据闻了。

2022年年末末未来发展

盈余在 3.34 亿美元至 3.39 亿美元中间。

非RM不太可能会计学准则民营企业在 3600 万美元至 4100 万美元中间。

断言大有约 3.48 亿加权高达混和后流通股在 0.10 美元至 0.12 美元中间，非 GAAP 每股；大盈利在 0.10 美元至 0.12 美元中间。

2022上半年未来发展

盈余在 15.1 亿美元至 15.3 亿美元中间，与 2021 上半年相较，同比放缓 48%

非RM不太可能会计学准则民营企业在 1.6 亿美元至 1.8 亿美元中间。

断言有约有 3.5 亿股加权高达太低流通股，非 GAAP 每股；大盈利在 0.45 美元至 0.51 美元中间。

这一惊人的预测证明了 Datadog 从业者抛离的产品组合和不断缩减的 TAM。

03

缩减其 TAM 和合作项目亲密关系

Datadog 刚刚一直延展其企业，并为构建其合作项目网络做出新了前所未有奋斗，这将事与愿违缩减其潜在商品。

Datadog 宣告推出新其尘必需产品，为 Datadog 基本的可掩蔽病态功能降低了一个全面的必需网络服务，使组织很难只能靠一个内嵌网络服务将必需观点与整个企业的防范原始数据关联上去。随着原始数据管理和必需齐头并进，该必需网络服务使 Datadog 很难以相比战略契合的方式向基本供应商叉销售其新近产品。全球尘必需商品原计划将从 2021 年的 408 亿美元放缓到 2026 年的 775 亿美元，2021 年至 2026 年的交叉年放缓亲率 (CAGR) 为 13.7%。这将为 Datadog 移动孕育最重要的额外盈余相关联后退。

此外，Datadog 还宣告了最重要的战略合作项目亲密关系，这将推动他们未来会的工业发展：

l他们在 Azure 尘选用软件系统内与 Microsoft签署了最重要的合作项目亲密关系，该软件系统为 Azure 供应商提供者对 Datadog 的防范和必需功能的访问，以减缓他们对尘的选用。

l宣告与 Amazon Web Services构建全球战略合作项目亲密关系，AWS 和 Datadog 将在未来会为其较广的供应商群提供者更是紧密的产品各派系和内嵌，还包括 Datadog 的可掩蔽病态解决办法以及上述跨所有层的全栈必需解决办法供应商的尘生存环境。

不断缩减的 TAM 和构建的新近合作项目亲密关系显然支持 Datadog 的看涨进化论。但最大者的情况依然是该股的极低成交。

04

成交

并不看来，Datadog 将一直成为尘系统设计商品更是最重要的参与者。虽然目前为止 Datadog 在放缓方面很难近乎许多大公司，但该美国公司能够维持这样的放缓亲率，以证明其相比更极低的成交和优于不约而同的乏善可陈是恰当的。

从远期 PS 比亲率来看，现阶段的成交幅度比较明显。显然，Datadog 是一家杰出新的美国公司，它刚刚定义自己的从业者。然而，融资对 Datadog 等极低成交普通股得不到了热情，我们看来等于不太可能还有更进一步后退缩减的维度。

YCharts 提供者的原始数据

尽管 Datadog 的盈余和每股盈利原计划将一直放缓，甚至两年后，但 Datadog 的远期市盈亲率（尤其是在非相提并论不太可能会计学准则一新）的预测市盈亲率比较极低，这似乎几乎无法出新错的余地。值得注意的是，规格巴格 500 指数和伦敦证券交易所指数的高达市盈亲率目前为止共五24.90 倍和 31.15 倍。任何未来会的盈利出新错都才不太可能会给 Datadog 的普通股转化成前所未有的西行冲击。

Datadog 的 EPS 估计

在我们关于 Datadog 的上一篇文中里，我们看来它的普通股似乎定价完美，我们确信这并无法改变。虽然 Datadog 是美国公司受益于迁移到尘端的惊人舟和管理工作负载经常性放缓的相比较范例，但回想上去，很非常容易看出新为什么该美国公司的成交极低于其实际上不约而同。然而，以目前为止的成交和现阶段的商品生存环境（国家政府收窄和对经济衰退的担忧），我们看来融资对极低等于的极低飞科技股的热情将受到限制。因此，Datadog 的股市不太可能还有更进一步的西行维度。

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