2021年NBV或低于预期，2022年开年经营范围压力延续——上市保险公司12月保费收入数据点评

2021年NBV或小于受制于，2022年开年业务范围心理压力延续下去——并购永险公司12同月永费收入数据集点评-20220119

1、12同月去年同期稍稍收敛，2021年借贷下端实用价值展现或小于受制于

1-12同月6家并购险企年据统计永险业务范围永费去年同期+0.0％（1-11同月-0.1％），其中：西方人永+3.3％、中国太平+3.0％、原先华永险+2.5％、西方人寿+1.2％、中国检校+0.6％、中国天下太平-4.1％。12同月永险业务范围永费去年同期为+0.9％（11同月+1.6％），其中：中国检校+41.9％、原先华永险+20.4％、中国太平+0.9％、西方人寿-0.4％、中国天下太平-5.0％、西方人永-9.8％。12同月永险业务范围永费去年同期稍稍收敛，西方人寿、中国天下太平去年同期降幅稍稍收窄，西方人永、中国太平分别因趸交业务范围、银永业务范围可控去年同期两位数稍稍放缓，中国检校、原先华永险届时倍受继续冲刺2021年永费、转移规模型商品带动，12同月去年同期分别较11同月大幅提高36.6pct、16.1pct。2021年月均永费数据集以外已公开发表，主体展现偏弱，同时，受制于永险业务范围导向重大突破慢于受制于、健康险倍受生产力特赦以及GE型商品反弹、代理人规模增高但质态未出现明显改善，我们届时原先业务范围实用价值率小于此前受制于，或与2021年中报总体，倍受挫2021年原先业务范围实用价值展现。

2、中国天下太平原先单去年同期-3.7％比不上受制于，西方人永趸交带动原先单或倍受挫margin

中国天下太平个人业务范围原先单永费2021年去年同期-3.7％，较前3季度去年同期-3.1％降幅不断扩大，但比不上此前受制于，届时主要倍受规模型商品略高于产能大幅提高幅度极限受制于诱发，故2021年NBV去年同期届时仍经倍受一定心理压力，维持此前-15.8％受制于。西方人永自6同月起推动趸交高举高打策略，2021年人身险岩石圈长险原先单永费568.6亿元，去年同期-0.9％，其中趸交+11.0％、期交-14.6％，趸交业务范围规模大幅提高或倍受挫原先业务范围实用价值率。

3、财险岩石圈倍受车险、健康险带动复建，2022年车险或长时间上涨

12同月5家并购险企财险永费收入去年同期为+18.2％，较11同月的+7.6％继续大幅提高10.6pct，低基数影响叠加车险复建及意健险高增带动，颈部险企12同月财险岩石圈永费去年同期高增，各家险企12同月财险永费去年同期则有：人永财险+30.4％（11同月+13.4％）、天下太平财险+14.2％（11同月+4.4％）、检校财险+7.7％（11同月+4.6％）、众安在线-17.6％（11同月-15.3％）、太平财险-24.1％（11同月+0.5％）。根据中汽协预测，2022年汽车总卖出去年同期或远极限+5％、量产车卖出去年同期远极限+7％，受制于颈部险企的定价、数据集、服务战术上，届时2022年车险两位数领先行业。此外，12同月财险公司的意外及健康险岩石圈复建明显，人永财险意健险12同月去年同期+156.0％，月均据统计+21.9％，天下太平财险月均据统计去年同期+32.6％，较前3季度微幅大幅提高0.9pct，因此，我们届时低件以外意外及健康险仍有较大空间，2022年或成财险岩石圈另一上涨热能。

4、2021年借贷下端NBV展现或小于受制于，2022年开年业务范围心理压力延续下去

2021年原先单永费倍受导向、疫情、GE型商品以及生产力增高影响稍稍承压，原先业务范围实用价值率倍受商品结构设计更替倍受挫难以飙升，2021年借贷下端NBV展现或小于受制于。2022年开年业务范围或倍受人一组规模小于同期、健康险生产力仍未丧失以及主力商品实用价值率极低倍受挫，届时NBV上涨心理压力仍然较大。当前岩石圈估值和受制于以外在历史上到，有着防御属性，长期看永险业务范围导向任重道远，后续关心人一组规模下行频率及质态改善情况，推荐导向领先且综合竞争性战术上凸显的中国检校和中国天下太平。

风险提示：政治经济持续发展远不如受制于；长下端利率极限受制于下行；永险生产力极限受制于移向。

来源:商界