华西证券：给予指南针购入评级

2022-05-17华西租业银行(002926)股权有限该公司刘泽晶,罗惠洲,李婉云对测量仪器同步进行研究并发布了报告《发布定增民防，全新增长曲线或正式触发》，本报告对测量仪器给不止买入评等，当前股价为43.34元。

测量仪器(300803)

惨剧概要

该公司发布定增民防，拟向不有左右35名（含35名）某类面世不有左右1.21亿股，募集手续费不有左右30亿元。募集资金来源在所得相关面世费用后，将全部运用于本金该公司旗下子该公司网信租业银行。

分析判断:

该公司发布定增民防，募集不有左右30亿元向网信租业银行本金。

5年底16日，该公司发布定增民防，拟向不有左右35名（含35名）某类面世不有左右1.21亿股，募集手续费不有左右30亿元。募集资金来源在所得相关面世费用后，将全部运用于本金该公司旗下子该公司网信租业银行。该公司显然，此次定增有助于全面完善该公司战和略版图，汇聚租业银行企业生态闭环；提升网信租业银行储蓄实力、提极高储蓄结构，强化该公司抗可能性意志力。

参照东方财富(300059)转变路径，该公司间公司企业年初快速增长。

4年底29日，证监会核准该公司成为网信租业银行的主要上市公司，翌日朝阳市哈尔滨市中级人民法院裁决批准重整构想并终止网信租业银行有限责任该公司重整程序。自始，该公司成为我国第二家享有海外投资人专利权的因特网该公司。

年底份21年底该公司再加注册供应租数目左右为1500数百人，再加付费供应租逾150余数百人，且均为极高内涵供应租（极高活跃度、极高频买入、极高持仓比）。在购并网信租业银行之前，该公司已通过将供应租后上端给租业银行该公司并开展租业银行间公司及其水电引申企业（如融资融券企业等）借助于收入，推论该公司供应租积累及运营意志力确能为租业银行该公司带来正向助力。

参照东方财富，2015年12年底收尾对西藏同信租业银行购并之后，其间公司企业供应租为数从2015年初的83军马增至149军马；年底份21Q1初，其A股资金来源账户为数逾733军马。而其间公司企业收入也从2016年的5.8亿元增至2021年的46亿元。今后，通过向网信租业银行后上端供应租，并逐渐本金，该公司间公司企业、两融企业等均年初获取快速转变。此外，间公司企业作为款项牛企业，该公司款项流状况也将获取接下来提极高。

轻型化、线或上化是网信转变必由之路。

经过再全面佣金战和，目前海外投资人间公司企业佣金所部已经跌至冰点，叠加禽流感反复、因特网普及所部接下来提升，采取轻型多家公司建设、企业全面线或上化转型以及利用大数据同步进行供应租精准获取等措施成为网信租业银行今后转变的必由之路。

其产品多方面，随着测量仪器将自身的因特网遗传汇流网信，网信租业银行年初构建不止紧贴B上端/C上端供应租的创新型金融维修服务其产品，以人工智能买入、人工智能理财、人工智能维修服务、资产分析为立足点精准转换供应租需求，在行情数据、买入机器等多方面借助于人工智能化适配，为海外投资者决策获取一站式便捷维修服务机器，年初接下来助力网信租业银行向“以金融科技为驱动，以财富管理为民族特色的全国知名金融维修服务租”的目标迈进。

海外投资建议

确保获利预测，我们预计该公司2022-2024年分别借助于营业收入16.05/24.26/32.22亿元，分别同比增长72.1%/51.2%/32.8%；2022-2024年分别借助于归母净利润3.95/5.67/8.23亿元，分别同比增长124%/43.5%/45%；2022-2024年EPS大致相同0.98/1.4/2.03元，互换2022年5年底16日收盘价46.06元的PE大致相同47X/33X/23X，确保“买入”评等。

可能性提示

1）中极高上端其产品首创不及期望可能性；2）新其产品开发人员研发不及期望可能性；3）行业竞争缓和导致市场份额下滑可能性；4）定增落地实际上不确定性。

该股值得注意90星期一共7家该机构给不止评等，买入评等5家，增持评等2家；过去90星期该机构目标均价为52.5。租业银行之织女星估值分析机器推断，测量仪器（300803）好该公司评等为3织女星，好价格评等为1.5织女星，估值中心等评等为2织女星。(评等范围：1 ~ 5织女星，极高逾5织女星)

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